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 　　对于此次重大资产重组终止的原因，*ST华菱董事长曹慧泉称，公司是根据市场情况，按照有利于保护投资者的角度出发做出的审时度势的决定。　　刘春红认为，供需区域错配，或将有数千万吨的废钢无法得到有效利用。南方发展电弧炉既能进一步调整“北重南轻”的产能布局，减轻环保压力，又能就地消化废钢，满足当地钢材需求，可谓一举多得。　　金融下行钢铁回暖持仓报告同时显示，多空争夺激烈。主力合约在周二录得下跌后，周三开盘后冲至年内次高的3474元/吨，仅次于今年2月27日的3491元；随后有所回落，早间收涨1.27%。　　日前，证监会召开例行发布会。其新闻发言人邓舸表示，要扩大直接融资规模，规范上市公司再融资行为，限制募集资金用于偿还银行贷款;落实中央“三去一降一补”政策，严格限制钢铁、煤炭企业IPO和再融资。不少分析认为这项措施是国家坚定不移去产能的另一种行政手段，但是对于刚刚走出低谷的钢铁行业而言，也是一个沉重的打击。国内钢材社会库存持续下降，据统计数据所得，2017年5月末国内钢材社会库存822.12万吨，环比下降9.11%，同比上升5.54%；其中线材92.91万吨，环比下降10.47%，同比上升13.48%；螺纹299.15万吨，环比下降9.89%，同比上升0.57%；热轧206.50万吨，环比下降10.62%，同比上升10.50%；冷轧105.05万吨，环比下降0.94%，同比下降10.48%；中板95.55万吨，环比下降10.86%，同比上升20.03%。 　　进口方面，1~5月，我国钢铁棒材累计进口53万吨，比去年同期增长10.2%；进口金额48.1486亿元，比去年同期增长32.4%。我国角钢及型钢累计进口17万吨，比去年同期增长33.4%；进口金额9.4491亿元，比去年同期增长37.6%。我国钢铁板材累计进口471万吨，比去年同期增长5.4%；进口金额287.8822亿元，比去年同期增长25.2%。　　一季报显示，*ST华菱第一大股东为华菱集团，持股比例为59.91%。值得注意的是，本次终止重大资产重组华菱集团作为关联方需回避表决，即意味着本次终止重大资产重组或存在被否决的可能性。天管以市场需求为导向，加大自主创新力度，调整优化产品结构。1月~5月份，天管高端产品产量月均同比增长3%，具有自主知识产权的TP系列产品产量月均同比增长7.16%。 　我国钢铁产业长期存在产能区域不平衡、结构不合理、环保压力大等问题，全面取缔“地条钢”恰为钢铁产业提供了一个良好的调整时机。分析师刘春红表示，在不新增产能的情况下，钢铁行业实施产能置换、北减南增是切实可行的选择，也是政策所许可的。“钢铁产能‘北重南轻’，而钢材消费‘南重北轻’，折旧废钢分布亦类似(华东、华南、西南地区“地条钢”占全国比重超一半)。可以设想，把废钢千里迢迢从南方运至北方炼钢生产，然后再把北方钢材运至南方销售，以此来填补‘地条钢’退出所产生的供应缺口，高昂的物流成本和时间成本意味着这一模式既不经济也不现实。”刘春红表示。　　根据未经审计的财务数据，2017年1月份-5月份，财信投资合并报表出现亏损，其中财富证券由盈利转为亏损，吉祥人寿亏损额增加。分主体看，财信投资(合并)亏损1.39亿元，去年同期盈利1.62亿元;财富证券亏损2.09亿元，去年同期盈利0.61亿元;湖南信托盈利1.83亿元，去年同期盈利1.35亿元;吉祥人寿亏损3.12亿元，去年同期亏损1.53亿元，亏损额增加1.59亿元。 综合上述原因，经济企稳向好，钢材库存双降，期货强势拉涨等等，近段时间市场确实较多利好因素支撑，但鉴于需求尚未真正回暖，钢价是否真正重回上涨之道言之尚早，建材切莫盲目追涨。随着内生动力的缓慢释放，国内经济企稳迹象愈发明显。制造业扩张速度的企稳回升为经济企稳提供了有力的佐证。2017年6月国内制造业PMI指数同比增长51.7%，增速环比5月高0.5个百分点，呈现企稳回升的态势。　　钢材价格回升是业绩持续向好的主要原因，而需求优于预期、供应不及预期是钢价上升的主要动力。从下游主要用钢行业上半年的表现来看，钢铁需求整体上保持稳定增长态势，优于市场预期。从供给端来看， 1~5月，全国钢材产量同比仅增长0.8%，钢材增速远不及于预期。因此，上半年钢铁市场整体处于供给紧平衡状态。同时库存波动下降也助推钢价保持较高水平。

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对大类商品指数进行技术分析，预判价格走势，可为现货机构的生产和贸易提供智力服务，也可为投资机构提供技术支持。清除“地条钢”后，钢坯市场的变化值得关注。6月底之前，全面清除“地条钢”，会影响钢坯供给。近期钢坯价格大幅上涨，成品材的生产成本上升，一批购坯轧材的中小型钢厂没有盈利。　　风险一：社会库存回升，结束了连续3个月的下降趋势。据中钢协最新数据显示：2017年1月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比有所回升。其中线材、螺纹钢库存上升幅度较大。本月库存总量835万吨，环比增加81.6万吨，上升10.8%。其中钢材市场库存总量744万吨，环比增加75.3万吨，上升11.3%;港口库存91万吨，环比增加6.3万吨，上升7.4%。社会库存的增加意味着市场对上涨行情消化情况并不理想，对后市的钢价有一定的承压作用。最变态的是螺纹钢，每天上下来回洗刷刷，总是停不下来。算下来，市场最温和的要算国债期货了，每天不到2个点的波动幅度。　　7月首周，在钢铁产量攀升之际，钢材库存却再创新低，钢材市场整体仍处供不应求格局。目前螺纹钢的持仓水平，已接近年初的两倍。海外对冲基金付鹏此前指出，今年的政策过度集中在大宗商品里面跟螺纹钢相关的领域，导致市场上的大部分资金都在螺纹钢市场进行博弈。

　　工信部：2017年去产能决心不动摇 力度不减弱这世界上最难预测和判断的什么？不是航天飞机上天，不是人类登月。而是市场的心，女人的心，上帝的心。期货强势演绎再成推手　　环保部有关负责人14日介绍，从2月15日至3月15日，环保部将会同有关省份，赴京津冀及周边18个城市，开展2017年第一季度空气质量专项督查。另外，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》正在向北京、天津等征求意见，治理措施力度很大。比如其中要求，在2017年冬季采暖季，相关城市钢铁拟限产50%，电解铝厂限产30%以上。此番措施，目的是缓解AQI(空气质量指数)指数爆表城市的雾霾情况，钢铁行业首当其冲，限产力度将加大，有利于钢价的稳步上升。

　　7月7日，资深财经研究员熊锦秋发文评论道，既然股票背后所代表的实体内容可以任意更换，A股市场所有的规则都将形同虚设，也可以说根本就无所谓什么规则，而*ST华菱资产置换的实施及暂停、甚至将来重组进程还可能倒退，更是让这种“无规则”表现到极致，资产重组搞得近乎儿戏或者瞎折腾。钢厂以及社会库存有所下降　2017年钢市的第一波行情虽然发生在春节过后的淡季时期，但是涨幅较大。到处也洋溢着春天的气息，确实令钢贸商时刻感受到万物复苏般的温暖。　　钢材价格回升是业绩持续向好的主要原因，而需求优于预期、供应不及预期是钢价上升的主要动力。从下游主要用钢行业上半年的表现来看，钢铁需求整体上保持稳定增长态势，优于市场预期。从供给端来看， 1~5月，全国钢材产量同比仅增长0.8%，钢材增速远不及于预期。因此，上半年钢铁市场整体处于供给紧平衡状态。同时库存波动下降也助推钢价保持较高水平。螺纹钢行情继续火热，主力合约持仓在周一达到历史新高的472万手。　　证监会：将严格限制钢铁、煤炭企业的资本动作

6月份以来国内大中型钢铁企业的厂内钢材库存持续下降，据中钢协统计数据显示，2017年5月中旬国内重点钢铁企业库存1329.75万吨，较5月中旬减少21.27万吨，下降1.57%。　　咎其原因，除了钢坯价格屡创新高、铁矿石价格创出两年高位水平，各大钢厂联合挺价之外，宏观政策面消息的推动作用也是功不可没的。　　原材料价格整体下降进一步巩固了钢企的业绩，无论是铁矿石、焦炭还是废钢，上半年价格整体呈趋弱下降走势。而主要原材料价格下降导致钢企成本中枢下移，进一步巩固了钢铁企业业绩向好的基础。钢铁行业下半年业绩有望保持稳定，后市仍有可为。一是宏观经济整体趋稳，钢材需求不会大幅下降；二是钢铁供给受多重因素影响难以快速释放；三是主要原燃料价格弱势趋势难改，国家降成本政策效果将逐步显现。因此，我们判断下半年钢材价格有望继续维持在当前水平，而成本则有望进一步下降，钢企业绩有望继续保持稳定。　　“根据会计师事务所意见，2017年一季报和半年报公司合并报表范围仍为原有业务相关的资产和负债。”罗桂情进一步解释道。　　如螺纹钢在2016年4月就出现过类似的情况（图3）。螺纹钢自2015年年底一路上涨，到2016年4月21日达到短期内高点2782，当天涨幅达6.06%，成交量也达到2397.2万手，远超于前期成交量。紧接着第二天就是一根4.81%的大阴棒，随后1个月内出现连续下跌，回吐前期2/3涨幅，直到2016年11月才再次打破2782高点。（友情提醒：以个别案例来佐证观点是不科学的，读者可自行浏览更多的形态，观察顶部转折处的现象特征，以加深对“天量天价”的理解。） 　　安全停产后，省市党委政府和企业按照工作方案，继续全力做好涉及分流安置人员的安置就业工作，最大限度维护职工合法权益。同时，济钢将对各类物料、设备、设施进行盘点，确认账物相符后，封存到位并安排值守看护。后续将按照国有资产处置有关规定，分类分批、有序公开进行处置，实现各类资源利用最大化，避免国有资产流失。　　市场规则或遭挑战 综上所述，钢价在年后迎来一波 “小阳春”行情确实令商家雀跃不已。加之传统旺季金三银四即将到来，下游终端需求量将逐步释放，在国家政策的不断扶持下，钢价能否重返4000元/吨关口呢?还是需要市场成交的考验，让我们耐心等待吧!　　济钢专门成立了安全停产组织机构，制定了科学严密、包含128个子项停产方案的《济钢钢铁主体工序总体停产方案》，详细规定了各个工序停产顺序、节点要求，并进行反复研究、推演。自6月29日开始，济钢分三步对包括焦化、炼铁、炼钢、轧钢、公辅系统在内的钢铁产线实施停产。　　市场人士分析，*ST华菱复牌后的走势将极大程度影响股东大会决议，若复牌后公司二级市场反响不好，势必对因重组预期买入公司股票的投资者造成较大的心理落差。　　对于业绩的飙增，首钢股份表示，这主要是因为上半年，随着供给侧改革推向深入，钢铁淘汰落后产能取得成效，钢材价格维持在较高价位区间运行。公司抓住市场机遇，加大产品销售和服务力度，根据用户需求，大力调整产品结构;全方位、多举措降低成本费用，协同增效。